资本力的关键是产业对接

来源：医药经济报　马建忠  2007-12-05

　　资本的冲动往往导致企业在某一当前利润高的产品或项目上一哄而上，而这样产生的结果往往是负面的。扩容后的资本力量必须部分地与技术升级、产业升级对接，这才是长远之道。 　　

　　资本很热，在年初融资难还是药企老总们的心病，到了年底在一些企业看来已变得过剩。从年终大大小小的业界高峰论坛来看，资本力成为来年医药产业内各方角力的主场。

　　2008年的中国医药产业将被推向一个新起点这一判断在新医改政策即将出炉的当下已几乎成为共识。新的起点，意味着新的投入，资本的重要性被凸显出来。然而，笔者认为，在资本过剩的情况下，倒在资本的“石榴裙”下将是一条不归路，这将使得某些企业犹如被注了水的猪肉，外表光鲜，但离发臭已不远。而要使得中国医药产业成为一块不注水的“新鲜肉”，关键在于如何使用资本。

　　目前，以部分上市医药企业来看，过多地依赖主营业务外的投资收益，已使其几乎成为基金公司。据WIND统计，今年前三季度，医药、生物制品行业97家上市公司有74家的三季报反映了投资收益数值，投资收益总和达42.06亿元，对利润总额的贡献率高达36%。

　　尽管目前医药企业的投资行为基本获利，但从另外某些角度看，却可能带来产业自身的发展问题。资本的冲动往往导致企业在某一当前利润高的产品或项目上一哄而上，而这样产生的结果往往是负面的。

　　那么，让资本变成润滑剂有没有可能？笔者认为，可以从以下几个方面着手使资本回归“正道”，以此培育更多中国医药产业的向好因素。

　　关于中医中药的发展问题。不少自己在做这行的医药企业老总心里也都不踏实：我们祖先亲身实践筛选出来的中药，外国人难以完全理解不说，国内对中医药科学性的批判也几度发生。中国的民族药生产企业能不能顺利出海仍然让人心生疑虑。当然，这需要大投入。但是在国内外游资四处寻找落脚点的前提下，借助过剩的资本将民族药在国际上进行深入推广成为可能。笔者相信，在国际市场上中国不会仅有“青蒿”，但要改变现状，我们需要研发，需要用技术来支撑海外市场的推广队伍。

　　而在化学药方面，尤其是在原料药领域，目前一些企业已经开始拒绝做外商的“提款机”，但要“挺起腰板做人”，工艺改进是关键。目前，原料药产业最大的问题是低水平复制和产能过剩。行业的利润率一旦达到了8％，游资就将进入，新一轮的产能过剩似乎已在酝酿当中。另一方面，节能减排也成为原料药新一轮发展的紧箍咒。显而易见，政府干预和企业家自律相比，后者的长远效用肯定要大得多。将资本用在工艺改进上，用在节能技术和治污技术的改进上，原料药才能走得更长远。

　　最后，在研发这一急需突破的领域，更需要企业的资金支持。药品生产技术的优劣直接关系到药品质量的高低，在抵御低水平仿制方面，我们是否应该考虑如何借助资本的力量增强对药品研发技术、生产工艺的改善，并利用技术转让等新政策，对新药技术尤其是从国外引进的技术进行二次创新。

　　回观上述分析不难看出，我们又回到了一些讨论过多次的老话题。而笔者认为，资本运作无可厚非，但扩容后的资本力量必须部分地与技术升级、产业升级对接，这才是长远之道。

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